Mark Mobius destaca que possivelmente o maior IPO da história deixará os investidores com pouco poder de influência
Por Lara Rizério
SÃO PAULO - Um dos gestores mais conhecidos de todo mundo e tido como o "guru dos mercados emergentes" recomendou que investidores se afastem daquele que pode ser o maior IPO (Oferta Pública Inicial) da história.
Em entrevista à CNN Money, Mark Mobius, que administra cerca de US$ 47 bilhões através da Franklin Templeton, advertiu que a estrutura do Alibaba - que deve entrar no mercado de capitais no próximo dia 19 - deixará os acionistas com quase nenhuma influência na gestão e poucos recursos legais. Ele descreveu a combinação como uma "situação muito perigosa" para os acionistas.
Os analistas têm manifestado preocupação com a estrutura do Alibaba em duas frentes. A primeira é que os sócios da empresa têm o maior controle sobre a composição do conselho de administração, enquanto os acionistas ficarão sem muita voz.
A outra preocupação é que o Alibaba está se listando como uma entidade de participação variável. "Necessária para contornar as regras de investimento estrangeiro estritas da China, o arranjo produz uma estrutura de propriedade complicada, que pode significar grandes dores de cabeça para os investidores que procuram tomar medidas legais contra a empresa", destaca a reportagem da CNN.
"Você teria que ir a um tribunal chinês, o que é muito difícil, até mesmo impossível", disse Mobius. "Os fundadores têm o controle dos principais ativos da empresa e se algo der errado não há nada que você possa fazer sobre isso", destacou o gestor.
A estrutura societária da Alibaba foi rejeitada pela bolsa de valores de Hong Kong, durante as conversações iniciais sobre uma possível listagem: havia preocupações sobre a proteção aos acionistas. Alibaba depois foi para Nova York, sendo então autorizado o IPO.
Até o próprio prospecto do Alibaba identificou o risco da estrutura: "se o governo da China considera que as disposições contratuais em relação ao nosso entidades de interesse variável não cumprem restrições governamentais ao investimento estrangeiro poderemos estar sujeitos a penalidades ou sermos forçados a abandonar nossos interesses nessas operações".
Mas será que o Alibaba no mercado de comércio eletrônico chinês pode ser irresistível? Não para Mobius, que advertiu contra a compra no IPO. "Meu conselho para os investidores é ser muito, muito cauteloso e não ... não se envolver com essas coisas, se [você] não contar qualquer recurso", disse ele.
As preocupações com a estrutura do Alibaba não parecem ter diminuído o apetite do investidor, no entanto, afirma a CNN. Na terça-feira, durante o seu roadshow global, Alibaba aumentou a faixa de preço para as ações a US$ 66 a US$ 68 por ação ante US$ 60 a US$ 66, um sinal de que a demanda é alta.
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